📋 Regelwerk — Zertifikate-Scanner

Drei-Ebenen-Screening-System — Low-Vol Momentum Screener

🚦 Vorgelagerter Filter — Marktampel

Die Marktampel ist der Türsteher des Screeners: Sie wird vor allen Einzeltitel-Ebenen geprüft. Nur bei GRÜNER Marktampel werden Kaufkandidaten angezeigt. GELB und ROT sperren Neukäufe — unabhängig davon, wie gut ein Einzeltitel in E1–E3 abschneidet. Die Universum-Übersicht (alle Scores) bleibt in jedem Marktregime sichtbar.

Status	Bedingung	Aktion
🟢 GRÜN	10W-EMA > 50W-EMA && ^GSPC > 200W-MA && VIX < 20	Neue Longs erlaubt — Kaufkandidaten werden angezeigt.
🟡 GELB	Signale gemischt: weniger als 2 negative Signale, aber nicht alle 3 grün	Keine Neukäufe. Bestehende Positionen halten, Stopps enger setzen, keine Aufstockung.
🔴 ROT	Mindestens 2 von 3 negativen Signalen: 10W-EMA < 50W-EMA / ^GSPC < 200W-MA / VIX ≥ 25	Keine Neukäufe. Bestand mit engem Stopp überwachen. Bei gleichzeitiger Rot-Einzelampel: sofort aussteigen.

Warum GELB = keine Neukäufe? Bei Optionsscheinen mit Hebel ~3 genügt eine moderate Marktkorrektur, um auch technisch saubere Einzeltitel-Setups zu 50–70% im Wert zu halbieren. Ein gemischtes Marktbild ist kein akzeptables Umfeld für neue Hebelpositionen.

🌍 Universum

Der Scanner läuft über alle Titel aus dem iShares Russell 1000 ETF (IWB), gefiltert auf einen Marktwert ≥ 150 Mrd. USD (Large-/Mega-Caps). Datengrundlage: wöchentliche OHLCV-Daten der letzten 60 Wochen.

Alle drei Ebenen werden für jeden Titel berechnet. Kaufkandidaten müssen alle E1-Kriterien bestehen, einen positiven E2-Score erzielen und mindestens 2/3 E3-Signale zeigen. Die Universum-Übersicht im Report zeigt alle Titel, unabhängig davon ob sie die Filter bestehen — so behältst du den Gesamtüberblick.

🟢 Ebene 1 — Trendqualität

Alle 4 Kriterien müssen erfüllt sein. Ist auch nur eines nicht erfüllt, wird der Titel als Kaufkandidat ausgeschlossen.

Kriterium	Schwellenwert	Bedeutung
E1.1 Kurs > MA200	Kurs > 40W-MA	Entspricht dem ≈200-Tage-MA (Langfristtrend intakt). Aktien unter ihrem 200-Tage-MA haben statistisch schlechtere Aufwärtschancen.
E1.2 Kurs > MA50	Kurs > 10W-MA	Entspricht dem ≈50-Tage-MA (mittelfristiger Trend intakt). Bestätigt, dass auch der kurzfristigere Impuls aufwärts gerichtet ist.
E1.3 ADX (Trendstärke)	ADX ≥ 25	Average Directional Index: Misst die Stärke des Trends unabhängig von seiner Richtung. Werte < 20 = Seitwärts, ≥ 25 = klarer Trend. Verhindert Fehlsignale in trendlosen Märkten.
E1.4 52-Wochen-Performance	Perf ≥ 0 % (Ausnahme: 🔄 Recovery)	Die Aktie darf in den letzten 52 Wochen nicht gefallen sein. Relative Stärke gegenüber dem Markt ist ein zentrales Minervini-Kriterium. Ausnahme: Wird für Pfad B (Recovery) übersprungen — nach einem marktbedingten Crash ist die 52W-Performance systembedingt negativ, obwohl der Titel fundamental intakt ist. E1.1 und E1.2 (MA-Bedingungen) bleiben auch auf Pfad B verpflichtend.

🟡 Ebene 2 — Pullback-Profil

Bewertet die Qualität des Pullbacks auf einer Skala von 0–100. Ein Pullback außerhalb des Bereichs 5–15 % führt direkt zum Ausschluss.

Hartfilter auf Pfad A (Pullback) — führen sofort zu Score 0:

Pullback außerhalb 5–15%
Williams %R > -50 (kein echter Momentum-Pullback)
HV30 ≥ 25% (zu teures Zeitwertpremium)

Pfad B (Recovery) überspringt den W%R-Hartfilter, hat aber eigene Hartfilter: Kurs ≤ 20% über 40W-MA & HV30 < 40% — dynamischer Score: Basis 50 + Volumen- + MACD-Bonus (max. 70).
Score-Berechnung (Pfad A): RSI, W%R (Optimalbereich), HV30, Beta und Pullback liefern je einen Teilscore 0–100 (100 = perfekt in der Mitte des Idealbereichs). Der E2-Gesamtscore ist der Durchschnitt dieser 5 Teilscores.
Gewichtung im Gesamtscore: E2 = 60%, E3 = 40%.

Kriterium	Schwellenwert	Bedeutung
E2.1 Einstiegs-Profil (Entweder/Oder)	Pfad A: Pullback 5–15% \| Pfad B: 🔄 Recovery	Pfad A — Klassischer Pullback: Die Aktie hat sich vom Hoch der letzten 13 Wochen um 5–15% zurückgezogen. Hartfilter: W%R > -50 oder HV30 ≥ 25% disqualifizieren (zu teures Optionsschein-Prämium). Pfad B — Recovery nach Marktrückgang: Die Aktie hat den 40W-MA (≈200T) in den letzten 8 Wochen von unten durchbrochen. Tritt nach marktbedingten Einbrüchen auf. Dynamischer Score: Basis 50 + bis zu 10 Punkte Volumen-Bonus (≥1.3× Ø-Vol) + bis zu 10 Punkte MACD-Bonus (dreht aufwärts + über Signal). Max. Score Pfad B: 70/100 (bewusst unter Pfad-A-Maximum, um Qualitätsunterschied abzubilden). Pfad-B-Hartfilter: (1) Kurs darf maximal 20% über dem 40W-MA liegen — sonst ist der Einstiegszeitpunkt verpasst. (2) HV30 < 40% — bei höherer Volatilität ist das Optionsschein-Zeitwertpremium zu teuer (W%R-Hartfilter entfällt weiterhin auf Pfad B). Mindestens einer der beiden Pfade muss erfüllt sein.
E2.2 RSI	40 – 65	Relative Strength Index (14 Perioden). Werte von 40–65 zeigen eine abgekühlte, aber noch nicht überverkaufte Situation — idealer Einstiegsbereich nach einem Pullback in einem intakten Aufwärtstrend.
E2.3 Williams %R	≤ -50 (Hartfilter) · Optimal: -80 bis -60	Misst die Position des Kurses relativ zum Hoch-Tief-Bereich der letzten 14 Wochen. Hartfilter: W%R > -50 disqualifiziert sofort (kein echter Momentum-Pullback — Aktie zu nah am Hoch). Optimalbereich -80 bis -60: Aktie hat sich deutlich vom Hoch entfernt, aber ohne extremen Verkaufsdruck — günstiger Wiedereinstiegsbereich.
E2.4 Historische Volatilität (HV30)	< 25 % (Hartfilter)	Annualisierte Standardabweichung der Wochenrenditen der letzten 30 Wochen. Hartfilter: HV30 ≥ 25% disqualifiziert sofort — hohe Volatilität treibt die Optionsschein-Prämie (Zeitwert) in die Höhe und erhöht das Verlustrisiko bei stagnierendem Kurs erheblich.
E2.5 Beta	< 0.9	Korrelation zur Marktbewegung (SPY, 52 Wochen). Beta < 0.9 bedeutet: die Aktie schwankt weniger als der Gesamtmarkt. Bei Optionsscheinen mit Hebel ~3 bleibt der effektive Gesamthebel dadurch kontrollierbar.

🔵 Ebene 3 — Wiederanlauf-Bestätigung

Mind. 2 von 3 Signalen müssen vorliegen, um einen Wiedereinstieg zu bestätigen.

Mindestanforderung für Kaufkandidaten: Mindestens 2 von 3 E3-Kriterien müssen erfüllt sein. Für die Universum-Übersicht werden alle 3 einzeln angezeigt, unabhängig davon ob der Titel die anderen Ebenen besteht.

Kriterium	Schwellenwert	Bedeutung
E3.1 MACD dreht nach oben	MACD-Linie steigend	Die MACD-Linie (12/26/9 Wochen) ist in der aktuellen Woche höher als in der Vorwoche und hat über die letzten 3 Wochen ein lokales Tief gebildet. Frühes Signal einer Trendwende nach dem Pullback.
E3.2 Momentum-Wechsel positiv	Mom(4W): − → +	Das 4-Wochen-Momentum (Kurs heute minus Kurs vor 4 Wochen) wechselt von negativ auf positiv. Bestätigt, dass der Kurs wieder Fahrt aufnimmt.
E3.3 Volumen-Bestätigung	Vol ≥ 1.3× Ø	Die aktuelle Wochenkerze ist bullisch (Close > Close Vorwoche) und das Volumen liegt mindestens 1.3× über dem 20-Wochen-Durchschnitt. Institutionelles Kaufinteresse als Bestätigung des Wiederanlaufs.

🔴 Ausstiegs-Regelwerk

Stop-Loss und Gewinnmitnahme-Regeln für offene Optionsschein-Positionen.

Disclaimer: Schein-Gewinn-Schätzungen sind Näherungswerte ohne vollständiges Options-Pricing (kein Delta/Theta/Vega-Modell). Sie dienen als Orientierung, nicht als exaktes Verkaufssignal. Maßgeblich ist immer der tatsächliche Schein-Kurs im Broker-System.

Kriterium	Schwellenwert	Bedeutung
Stop-Loss — Sofortausstieg	Wochenschlusskurs unter 50W-MA + MACD-Kreuz unter Signallinie	Beide Bedingungen zusammen lösen sofortigen Ausstieg aus. Der wöchentliche Schlusskurs ist maßgeblich — Intraday-Ausreißer ignorieren.
Stop-Loss — Früh-Signal	Kurs unter 50W-MA ODER MACD unter Nulllinie	Erste Warnstufe: Stopp enger setzen, Position beobachten. Noch kein zwingender Ausstieg, aber Handlungsbereitschaft herstellen.
Gewinnmitnahme — Teilverkauf	Schein-Gewinn est. ≥ 40% → Hälfte nehmen Schein-Gewinn est. ≥ 60% → Teilverkauf empfohlen	Proxy-Berechnung: Basiswert-Performance × Hebel (Kaufzeitpunkt). Kein exaktes Options-Pricing — Theta und Vega werden nicht modelliert. Bei ≥ 40%: Hälfte realisieren, Rest laufen lassen. Bei ≥ 60%: aktiv Teilverkauf prüfen.
Gewinnmitnahme — Überkauft-Signal	RSI > 70 && Williams %R > -20	Beide Indikatoren zeigen überkaufte Zone — kurzfristige Gegenreaktion möglich. Nicht zwingend aussteigen, aber Gewinnmitnahme erwägen.

🟣 Roll-Regelwerk

Wann und wie ein Optionsschein gerollt wird (Zeitwert-Roll oder Strike-Roll).

Kriterium	Schwellenwert	Bedeutung
Zeitwert-Roll	Restlaufzeit < 6 Monate bei intaktem Trend	Ab 6 Monaten Restlaufzeit beschleunigt sich der Theta-Verlust. Empfehlung: neuen Call OS mit Laufzeit +18 Monate und Hebel ~3 kaufen, alten Schein verkaufen. Trend muss intakt sein (Einzelampel GRÜN).
Strike-Roll	Hebel est. < 2×	Wenn der Basiswert stark gestiegen ist, sinkt der effektive Hebel. Unter 2× lohnt sich der Hebel-Effekt nicht mehr. Empfehlung: neuen Call OS mit höherem Strike kaufen (Ziel-Hebel ~3), alten Schein mit Gewinn verkaufen.